摘要：
8连阳的走势，依然无法改变很多人看空A股的执念。毕竟熊了三年了，中间也多次骗炮，简单的300多点的拉升，似乎很难让人相信A股从此改变，不少分析师也认为目前只是超跌修复，并没有发生根... 
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所以说决定股市涨跌的因素非常复杂。很可能取决于管理层对股市的规划，而最终由管理层分给股市的流动性，决定股市的涨跌。比如大家都心心念的3000点不动，但是如果有个价格指数，估计中国房市这30年至少20倍以上的涨幅。如果把房市的200多万亿，扔进股市，别说3000点，估计30000点都见到了。因此有些事情可以相信市场这个无形的手调节，有些时候可能就是有形的手决定的。
最近的A股市场也比较魔幻，散户千呼万唤出来的很多政策，开始落地实施。比如限制量化交易，限制做空。这个问题还要从国家队救市说起，本来国家队好好的救市，量化稍微收敛一些，配合国家队把股市拉起来，大家还能好好的做朋友，没想到这些量化盘，根本无视管理层的救市决心，自己该怎么玩就怎么玩。然后国家队自然就要采取一些行动，结果就是打下去很多微盘股股价，而这恰恰是量化盘的主战场，导致很多量化盘爆仓，如果仅仅是爆仓也还好，留得青山在不怕没柴烧。奈何人家也要自救，而自救的手段又很作死，居然一群量化大佬坐在一起研究如何把货出给国家队，割国家队的韭菜。这就是自己找火化炉的节奏了，所以后边就爆出来宁波灵均量化25亿净卖出，被当做典型案例处理的故事了。明明国家队只想让你配合工作，没想到你愿意被拉出去打靶，那既然你舍得死，管理层自然舍得埋。
其他的故事演绎就更狗血了，本来自媒体时代，人群就根据认知被分成好多圈层。每个圈层都有自己笃信的一群网络大V，投资圈自然也不例外。中小投资者每天都在看自媒体大V的分析，然后根据自己理解的分析去做出自己的投资决策。初衷在于，普通投资者觉得自己的知识有限，认知有限，而大V的分析可以提升自己对行情的判断准确度。但证监部门一较真，认真查了一下就不太美好了。发现很多正能量大V居然背后也做着内幕交易的事情，比如证监会春节加班开出来63张罚单，这些人不但搞投资咨询，自己还玩内幕交易。更有传言说2925万罚单的认领人，居然是北大的某张教授。他们中有很多人甚至可以左右国家层面管理政策的规划。
国外市场比较简单，欧美日纷纷创新高。你要说基本面吧，通胀一直高位，经济数据也不咋地，你要说流动性吧，人家还在加息。其实这段时间我们考虑地区走势差异，很重要的原因是所处的发展阶段差异。以欧美日为例，快速发展时期已经过去，早就进入了中低速区域，流动性没有太好的出口，而投资资本市场又形成了全社会共识，从总统到平民都关注股市，各级官员在任职前和离职后都在买卖股票。可以说资本市场成了全社会热钱最大的蓄水池。所以维持股市强势，成了维持社会稳定的关键因素，这也可以理解为什么行情可以持续走强，当然今年比较特殊的还是大选年，谁愿意因为股市下跌失去大量选票。不过美股能否维持的关键在于AI革命到底是不是现实。能否顺利实现。
从估值角度来说，A股的修复还没结束，目前经历8连阳后，估值依然不算贵，悬在A股头上最大的风险就是IPO问题，如何控制数量，保证质量，成为稳定股市的关键。这两个方面本质上是不冲突的，能保证质量了，数量控制就不是问题了，经济下行周期，哪有那么多高质量的公司要上市。通常的逻辑是，不缺钱的不需要上市融资，缺钱的，上市融资大概率也不是为了发展，而是为了生存。拿着二级市场当一级市场用是造成这个问题的关键。按照大禹治水的逻辑，疏而不是堵，才能解决根本问题。简单来说只有把二级市场的估值炒上去，才能给一级市场打出来生存空间，解决大部分中小创的融资问题。至于欧美日的股市，我们认为没什么太大风险，但这里说投资价值多大，还要看AI革命能否实现。是过分夸张了？还是真能改变人类命运？
